在期现合金钢管价格不断上涨的影响下，部分贸易商和下游用户对冬储的价格预期开始上调。虽然冬储的力度和热情都大不如前，但在相对低价格和低产量，绝对低库存的背景下，冬储力度的边际改善对价格的支撑作用明显。

 

春节前，合金钢管价格总体强势，方向难改

 

对于春节前，我们预判合金钢管价格上行的节奏会出现变化，可能会一波三折，但方向难改。理清本轮合金钢管价格持续上涨的逻辑，是该判断的核心因素。当前合金钢管总库存处于近5年低位，同比降幅达到15%，钢厂端库存压力不大，而在盘面基差较小情况下，期现商接力拿货，扩内需消息释放，贸易商冬储心理底价不断上移，这使得合金钢管市场出现阶段性涨价、销售回暖的正循环状。