为何焊管行情如此颓废
今日钢市放量下跌,焊管期现价格跌幅变大。从现货市场来看,螺纹跌势强于热卷,明显出现了好几个百元跌幅的市场,主要集中在长三角和珠三角,部分市场午后再次下调报价,市场惨淡。夜之间,焊管市场价格下来一大截,再次下探出向下空间。市场有恐慌情绪,成交较差。继本周来钢市强转弱之后,焊管价格在反复试探前低过程中不断博弈。今天的跌幅,再次改变了下一阶段的市场预期,新低的不断出现,行情的底需要重新定义。
为何焊管行情如此颓废?还要再杀一波?
首先是钢市进入下跌旋涡难以自拔。焊管低需求下对减产失望、强宏观转化为弱现实,压到基本面的矛盾难以调解,使得行情继续向薄弱环节发力。回过头来看前4月供需,几乎所有的供给都是增长的,这不单单是钢铁行业,但几乎大部分的需求端都是下降的。但是前面的减产为何难以推行?主要是一季度对需求仍抱有较大希望,焊管市场都认为有很大的恢复增长空间,同时还有利润,这是难以实质减产的核心。从经济层面,也乐见工业增加值的增长。但越往后,地产没戏,基建又很难起来,市场看到的是需求没戏。转型制造业,这个过程会很长,阵痛期也很大。这就很难在焊管需求上找到救命稻草。
其次是钢铁也本身陷入怪圈。不减产,钢价跌,减产,原料跌,原料跌完会负反馈,需求不好的情况下带动成本下移,还是跌。这是所谓的负面螺旋。目前看,这一轮下跌,会跌穿成本,逼迫钢厂进入艰难的减产、洗牌阶段。目前电炉平电利润普亏100元以上,高者超过200元,矛头会进一步指向高炉。只有焊管价格下来,跌超后才会通过供给收缩达到供需弱平衡。